Модель оценки денежных средств во времени
Процесс оценки недвижимости, иных объектов или расчета стоимости объекта, это область деятельности профессиональных специалистов оценочных компаний, включающая определение стоимостных показателей во времени. Для правильного результата расчетов значений денежных средств во времени специалисты применяют принцип оценки денежных средств во времени.
На практике применяют математические соотношения с использованием простых и сложных процентов, а также непрерывного начисления процентов. Весь инструментарий имеет множество общих параметров. Максимально распространен метод сложных процентов, востребованный в процессах вложения средств с целью получения дохода.
Принцип простого процента означает фиксированное значение дохода за каждый шаг начисления. Величина дохода равна произведению вклада на ставку процента за конкретный период. Общая величина дохода равна сумме первого взноса и сумме, накопленной по процентной ставке. Возможно решение обратной задачи, то есть расчет текущей стоимости денежной суммы. Процесс, обратный дисконтированию денежных средств при определении стоимости потоков в будущем, называют наращиванием.
На практике рост ставки процента сопряжен с риском уменьшения доходов, что в свою очередь вызывает увеличение ставок процента в будущем, уменьшает текущую оценку денежных потоков в будущем. Денежным потоком в теории оценки называют притоки это получаемые платежи, оттоки это производимые платежи в определенной хронологии.
Критерии, характеризующие денежные потоки:
- Величина, сумма в той или иной валюте
- Критерий направленности потока, приток или отток
- Временной период
Уровень изменения стоимости потока денежных средств во времени определяется собственно интервалом времени, от даты появления денежного потока до даты оценки, а также значением ставки процента, ставки дисконтирования. Ставка процента характеризует вложение в части доходности. При получении платежей авансом, потоки находятся в начале временных интервалов. Суммарные потоки средств за период относятся к середине промежутка времени, что присуще для равномерно начисляемых потоков. Это отнесение денежных средств применяется при оценке бизнеса при условии равномерности дохода компании в течение года.
Аннуитет, это частный вариант распределения потоков денежных средств,который предполагает равные платежи с равной периодичностью. Аннуитет с платежами, отнесенными к концу периода начисления, называют аннуитетом постнумерандо. Аннуитет с платежами, отнесенными к началу периода начисления, аванс, называют аннуитет пренумерандо.
